Die Krise des chinesischen Grundstücksmarkts setzt sich wie angekündigt als Krise der chinesischen Kommunalfinanzen fort:
According to S&P rating, the direct debt of local governments has exceeded 120% of their revenue. The tactic that this has resulted in is local government financing vehicles (LGFV). The ground reality of such a debt financing tool is that the government is borrowing money from citizens on WeChat in amounts as low as 10,000 yuan in order to get around the fact that banks will not lend to them anymore.
Und auch deren Fortsetzung als Krise der chinesischen Staatsfinanzen schreitet voran:
“How Beijing responds to the first city or province to default on publicly traded bonds or other obligations will determine the scale of the market contagion that will result,” he said.
Die Krise tritt im Anlagegüter-Markt zwar zuerst zutage, aber sie trifft in Wahrheit den ganzen kapitalistischen Kreislauf. Schliesslich äussert sie sich offen als Preisverfall:
Prices are stagnating or falling in China despite the fact that the People’s Bank of China (PBOC) has been cutting interest rates and pumping cash into the financial system to bolster the economy, and despite the removal of strict Covid control measures late last year.
Die Bodenpreise im Westen haben ebenfalls nachgegeben und werden dies noch weiter tun; dazu ein anderes Mal. Interessanter ist ein anderer Markt, der nahezu unerschütterlich aussah, nämlcih „Tech“. Die nach Marktkapitalisierung grössten Unternehmen der Welt sind im Grunde nichts als aus der Form gelaufene Werbeagenturen; man sollte nie glauben, dass solche Zustände auch unter der bestehenden Wirtschaftsordnung „normal“ sein oder werden können. Diese Zustände sind definitv Material der kommenden Krise.Interessante Neuigkeiten:
Investors’ reaction to Amazon’s earnings calls into question whether the recent gains are sustainable. It shows that if the growth outlook worsens, stocks can fall—even in the face of cost cutting. … Valuations relative to growth remain elevated. Big Tech stocks are trading at 20 times to 70 times 2023 earnings while growing at single-digit rates—not a good combination for future returns. … Eventually investors have to face another reality: There are downsides to laying off staff and reducing expenditures. When a company slashes its sales force, it limits the ability to generate future revenue.
Die Revenue, die hier fliesst, kommt aus dem Anzeigenmarkt. Es gibt unterschiedliche Beispiele für eine scharfe Abnahme. Neuerdings ist diese auch bei Google und Facebook angekommen. Sie kann dort ungeheure Folgen haben.
Die Krise wird ans Licht bringen, in wie vieler Hinsicht die gegenwärtige Ordnung der Dinge auf Sand gebaut ist.
